自今年三季度以來，顯示面板尤其是電視面板的價格就一直處于上漲周期。群智咨詢的統(tǒng)計顯示，11月份，50寸電視面板的均價上漲超5美金，55吋、65吋及75吋的均價上漲幅度亦維持在5美金。

TrendForce預計，12月電視面板報價的平均漲勢將從原先預估的2-3%擴大至4-5%。

展望2021年第一季，由于正值NEG玻璃供給短缺問題發(fā)酵的關鍵，電視面板價格有機會從原先預期持平的走勢，再次轉強為小漲格局。

平板顯示可以按照技術特點劃分為液晶顯示（LCD）、有機發(fā)光二極管顯示（OLED）、等離子顯示（PDP）、場發(fā)射顯示（FED）等。

其中，OLED由于生產(chǎn)技術尚未成熟，良率還有很大的提升空間，因此價格較高，目前主要應用在小尺寸顯示領域。

而LCD依靠其在性價比、分辨率、耗電量以及參數(shù)多樣化上的顯著優(yōu)勢，是目前平板顯示領域的主流技術，占據(jù)了90%以上的市場份額。

顯示面板行業(yè)從美國起源，主導權經(jīng)手日韓臺后轉交中國大陸。

LCD技術是由美國研發(fā)出來，完成了從“0”到“1”的突破。日本隨后將LCD面板產(chǎn)業(yè)化，而日韓在產(chǎn)業(yè)低谷時大舉投資，利用資金優(yōu)勢迅速擠占了日本LCD的市場份額，此時全球LCD主要產(chǎn)能轉移至韓國和中國臺灣。

中國隨后重走韓國LCD崛起之路——用高價學習技術，然后最后以低價產(chǎn)品殺入市場，并于2010年后迅速崛起，2011年，京東方北京8.5代線和華星光電8.5代線陸續(xù)投產(chǎn)，標志著中國大陸TFT-LCD面板產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了高世代線的技術突破，2014年開始隨著大陸多條8.5代線以及10.5代線的投產(chǎn)，中國大陸面板市場率快速提升。

2017年之后全球液晶面板主要新增產(chǎn)能大部分是在中國大陸，新增的高世代線主要由中國廠商投資建設的，2017年至今新增及規(guī)劃的10.5代LCD產(chǎn)線共有5條，其中四條是由大陸的京東方和華星光電投資建設的。

2019年京東方已成功超越LGD，成為全球最大的TFT-LCD面板制造商，中國大陸全球市占率也達到42.3%，成為全球最大的面板制造基地。

中國大陸面板行業(yè)優(yōu)勢顯著，產(chǎn)業(yè)鏈具備原材料成本和人工成本優(yōu)勢，且由于產(chǎn)業(yè)鏈完善，整體運輸成本也更低，產(chǎn)業(yè)轉向中國大陸主導大勢所趨。

TrendForce預計，隨著高世代的陸續(xù)投產(chǎn)，2020年中國大陸面板市占率將達到50%。

液晶面板產(chǎn)業(yè)在2020年初已經(jīng)開始呈現(xiàn)寡頭壟斷格局，隨著日韓臺產(chǎn)能的退出和中國大陸小型面板廠競爭力的衰退，行業(yè)份額有望繼續(xù)向頭部兩家企業(yè)集中。

從2019-2020Q1大尺寸LCD市占率變動情況可以看出，全球液晶面板產(chǎn)業(yè)競爭格局已經(jīng)開始迎來了巨變，三星、LGD正在逐漸退出LCD市場，市場份額主要由華星光電和京東方承接。

隨著日韓面板廠商退出和國內(nèi)廠商進一步并購整合，2021年完成交割后預計京東方+華星份額合計將到達44%。

從公司規(guī)模來看，京東方收入是華星光電的近3倍，產(chǎn)線數(shù)量也較華星光電有優(yōu)勢；從盈利能力來看，京東方擁有更高毛利率，但華星光電費用管控能力更強，凈利率更高。

從LCD出貨情況來看，二者壟斷行業(yè)前兩名，其中華星光電市占率從2019年的第四上升至第二，追趕勢頭猛烈；從市占率來看，京東方在大小尺寸面板布局均衡，華星光電在大尺寸面板細分領域具有優(yōu)勢，32吋、55吋產(chǎn)品份額全球第一，65吋、75吋產(chǎn)品份額全球第二。

從資本支出來看，京東方、LGD和華星光電資本支出維持高位，其中LGD主要投資的是大尺寸OLED產(chǎn)線，而全球LCD資本支出主要來源于京東方和華星光電。

我國面板廠商在LCD上持續(xù)的高額資本支出將進一步夯實產(chǎn)業(yè)領導地位，市場份額有望持續(xù)提升。

從EBITDA利潤率來看，大陸面板廠商總體優(yōu)于海外同行，而在眾廠商中，華星光電的EBITD利潤率領先同行。

在上一輪景氣下行期，國內(nèi)面板廠商通過投建高世代線，不斷擠壓海外廠商市占率，在此輪行業(yè)洗牌結束后，國內(nèi)面板廠商市占率將超過50%，龍頭廠商盈利能力將穩(wěn)步提升。

而技術升級方面，包括TCL在內(nèi)的數(shù)家面板及品牌廠商已于2019年開始陸續(xù)推出Mini LED背光的產(chǎn)品。蘋果也有望于2021年開始大量導入Mini LED背光至iPad、MacBook等產(chǎn)品。

長期來看，整合完成后面板價格將回歸穩(wěn)定，面板的周期屬性將會弱化，液晶面板產(chǎn)業(yè)將進入良率至上、管理優(yōu)先的時代。隨著LCD面板行業(yè)供需格局明顯改善，2021年行業(yè)將迎來新一輪景氣上行周期。
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