摘要

人造石墨是全球鋰電負極領(lǐng)域的“主戰(zhàn)場”，圍繞于此，頭部負極企業(yè)的廝殺，正變得愈演愈烈。

據(jù)公開信息，3月19日，上海杉杉與中國石油錦州石化公司簽署協(xié)議，雙方將在針狀焦、石油焦、煅后焦等領(lǐng)域展開全方位合作。

作為全球負極材料龍頭，上海杉杉是國內(nèi)第一家人造石墨生產(chǎn)企業(yè)，而錦州石化則是國內(nèi)第一家石油針狀焦生產(chǎn)企業(yè)，且具備中石油背景的廣泛油漿來源。

兩家頭部企業(yè)的合作，備受業(yè)界關(guān)注。

2020年四季度以來，負極材料進入爆發(fā)式增長，面對未來幾年確定性的市場需求，如何保證原材料的穩(wěn)定安全供給，平抑上游資源價格的周期性波動，將是負極企業(yè)市場角力的關(guān)鍵。

上海杉杉與錦州石化的合作，就是在為接下來的市場爭奪戰(zhàn)儲備糧草。占據(jù)其業(yè)務(wù)90%以上的人造石墨，正是全球鋰電負極領(lǐng)域的“主戰(zhàn)場”，圍繞于此，頭部負極企業(yè)的廝殺，正變得愈演愈烈。

人造石墨唱主角 市場份額占比81%

高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國負極材料出貨總量達37萬噸，同比增長34.9%。其中，人造石墨出貨量30.1萬噸，市場份額從2019年的78%進一步提升至81 %。

過去5年，人造石墨的出貨量一路高歌猛進，從2016年的8.03萬噸上升至2020年的30.1萬噸，年均復(fù)合增長率近40%。

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）

高增長背后的驅(qū)動邏輯主要包括：

一是國內(nèi)動力電池負極以人造石墨為主，2015~2020年，國內(nèi)動力電池裝機量持續(xù)增長，帶動人造石墨需求一路上升。

二是在數(shù)碼3C領(lǐng)域，人造石墨以其優(yōu)異循環(huán)性能占據(jù)主流，智能手表、TWS耳機等新興數(shù)碼產(chǎn)品，帶動高倍率電池新增需求，進一步加大人造石墨需求量。

從市場競爭格局看，人造石墨行業(yè)呈現(xiàn)出頭部企業(yè)集聚的明顯趨勢。2020年，出貨量TOP5企業(yè)市場集中度占比為76%，其中，TOP3企業(yè) 江西紫宸占比21%，上海杉杉占比19%，東莞凱金占比16%。

同時，為了應(yīng)對下游市場的規(guī)模上量及降本需求，上述企業(yè)開始在產(chǎn)能規(guī)模建設(shè)、產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局等環(huán)節(jié)發(fā)起新一輪“軍備競賽”。

數(shù)碼3C領(lǐng)域：快充負極需求持續(xù)增長 圍繞TOP3電芯企業(yè)博弈

表面平靜的數(shù)碼3C電池領(lǐng)域，其實依然暗流洶涌。GGII數(shù)據(jù)顯示，2020年中國3C數(shù)碼電池出貨量為31GWh，增速8.8%，預(yù)計未來5年，市場增速將維持在5%~10%范圍內(nèi)。

備注：以上不含電動工具、二輪車等小型電池 數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2021年3月

目前，手機、平板產(chǎn)品對于2C、3C 需求正在成為標配，在高端旗艦機型上，對于5C及更大倍率的需求也開始出現(xiàn)。在智能手表、TWS耳機等新興數(shù)碼產(chǎn)品領(lǐng)域，電池則需求集中在5C及更大倍率產(chǎn)品。

數(shù)碼3C電池負極材料市場中，主要被杉杉與紫宸兩大企業(yè)瓜分，雙方齊頭并進，主要圍繞ATL、冠宇、鋰威三大客戶進行較量。

2014年~2017年，收益于數(shù)碼行業(yè)變革性發(fā)展，紫宸產(chǎn)品通過高能量密度系列，在1C、1.5C領(lǐng)域，占據(jù)著較高的市場份額；而杉杉自2018年起，通過自主開發(fā)碳化包覆技術(shù)，發(fā)力快充負極賽道，在2C、3C快充負極方向取得領(lǐng)先優(yōu)勢，并在5C及更大倍率產(chǎn)品做了充足準備。

GGII認為，數(shù)碼3C負極領(lǐng)域技術(shù)門檻較高，客戶更側(cè)重于產(chǎn)品性能，未來幾年，仍將會是頭部兩大企業(yè)博弈和較量。杉杉經(jīng)過幾年研發(fā)沉淀與蟄伏，快充產(chǎn)品市場表現(xiàn)強勢；從電芯廠獲悉，2021年杉杉在數(shù)碼市場份額已超過紫宸。

動力電池市場：規(guī)模成本、產(chǎn)業(yè)鏈整合是關(guān)鍵

毫無疑問，動力電池是鋰電池市場占比最大的終端市場，也是負極材料企業(yè)廝殺最為激烈的戰(zhàn)場。

GGII數(shù)據(jù)顯示，2020年中國車用動力電池出貨量為80GWh，同比增長12.7%，占中國鋰電池市場56%的份額。

目前，動力電池負極領(lǐng)域主要呈現(xiàn)以下趨勢：

一是動力電池市場預(yù)期樂觀，負極材料企業(yè)規(guī)模是關(guān)鍵。

GGII預(yù)測，到2025年全球動力電池需求量將達到1000GWh，相應(yīng)負極材料需求量將達200萬噸。

頭部企業(yè)紛紛加大產(chǎn)能布局，截至2020年杉杉已經(jīng)具備10萬噸的年產(chǎn)能，2021年位于包頭的二期6萬噸項目計劃投產(chǎn)，同時了解到杉杉正在各地擴產(chǎn)拿地，進一步擴充產(chǎn)能；璞泰來公告信息顯示，已在四川拿地擴建一體化基地，迎接未來動力市場。

二是降本壓力巨大，產(chǎn)業(yè)鏈整合大勢所趨。

降本是動力電池主旋律，石墨化在負極成本中占比在50%左右，圍繞于此，幾乎所有的負極企業(yè)都在加大石墨化的投入力度。

從目前負極廠家布局來看，杉杉一方面自建箱體爐石墨化并通過技術(shù)革新降低成本，另一方面入股收購現(xiàn)有坩堝石墨化產(chǎn)能，雙管齊下；紫宸亦布局了山東興豐與內(nèi)蒙興豐的石墨化產(chǎn)能；這種前瞻性的布局的優(yōu)勢將在后續(xù)的市場競爭中逐步體現(xiàn)。

與此同時，頭部負極企業(yè)與上游原材料的深度綁定正在成為趨勢。杉杉科技與錦州石化的合作就是在為接下來動力電池領(lǐng)域的大規(guī)模增量做原材料儲備。

GGII分析認為，技術(shù)研發(fā)、規(guī)模成本、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同整合將成為人造石墨領(lǐng)域競爭的核心變量，未來幾年，市場需求將會大幅提提升，能在上述幾個環(huán)節(jié)緊跟客戶節(jié)奏的企業(yè)才有可能成為最后贏家。

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