當(dāng)陽光電源營收突破400億元、錦浪科技儲能逆變器增長超3倍、上能電氣凈利潤實(shí)現(xiàn)24%+增幅 ——2025 年上半年三家光儲逆變器巨企業(yè)的財(cái)報(bào)，用“龍頭穩(wěn)進(jìn)、細(xì)分爆發(fā)、穩(wěn)健增長” 的差異化表現(xiàn)，勾勒出行業(yè)新競爭格局。

逆變器企業(yè)的產(chǎn)品策略與技術(shù)選擇，正在直接重塑上游磁性元件產(chǎn)品的需求標(biāo)準(zhǔn)與配套規(guī)則。

01三家光儲逆變器企業(yè)的差異化增長路徑

從各家企業(yè)披露的2025半年度報(bào)告來看：

陽光電源：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入435.33 億元，同比增長40.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 77.35 億元，同比增長 55.97%。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生標(biāo)志性轉(zhuǎn)變。儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收178.03 億元，同比激增127.78%，占總營收比重達(dá)40.89%，首次超越光伏逆變器成為第一大收入來源；

錦浪科技：聚焦儲能逆變器賽道實(shí)現(xiàn)突破，上半年?duì)I業(yè)收入37.94 億元，同比增長 13.09%；歸母凈利潤 6.02 億元，同比增長 70.96%。

其中，逆變器業(yè)務(wù)整體收入 26.13 億元，核心增量來自儲能逆變器—— 該板塊收入達(dá)7.93 億元，同比激增 313.51%，成為驅(qū)動(dòng)業(yè)績的關(guān)鍵引擎，公司可轉(zhuǎn)債募資項(xiàng)目也將進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)高功率并網(wǎng)及儲能逆變器。

上能電氣：上半年?duì)I業(yè)收入21.84 億元，同比增長13.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 2.01 億元，同比增長 24.78%。

細(xì)分業(yè)務(wù)方面，光伏逆變器業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收15.77 億元，同比增長 14.01%，毛利率 22.05%，同比提升 1.79 個(gè)百分點(diǎn)；儲能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收 5.60 億元，同比增長 10.43%，毛利率27.81%，同比提升8.31 個(gè)百分點(diǎn)。

亮眼業(yè)績的背后，離不開光儲逆變器核心技術(shù)的持續(xù)迭代與創(chuàng)新突破，而技術(shù)路線的演進(jìn)又進(jìn)一步催生了對磁性元件的新需求。

02.光儲逆變器創(chuàng)新路徑與磁性元件需求

技術(shù)路線：光儲逆變器的創(chuàng)新路徑與磁性元件產(chǎn)品需求

1. 光伏逆變器領(lǐng)域呈現(xiàn)"功率與效率雙升" 的發(fā)展態(tài)勢。

功率密度突破：陽光電源構(gòu)建的0.45-9600kW 全功率段矩陣中，800kW 模塊化單元與 465kW 組串機(jī)型已實(shí)現(xiàn)28%功率密度提升，其99% 的轉(zhuǎn)換效率目標(biāo)推動(dòng)磁性元件產(chǎn)品向高頻低損耗方向升級。

模塊化逆變器 圖/陽光電源

寬電壓與新材料：上能電氣3-350kW 組串式產(chǎn)品的超寬 MPPT 電壓設(shè)計(jì)，要求磁性元件在寬電壓范圍內(nèi)保持磁導(dǎo)率穩(wěn)定。

同時(shí)，兩家企業(yè)均提及SiC/GaN 等新型半導(dǎo)體材料的應(yīng)用，此類材料推動(dòng)開關(guān)頻率提升，倒逼磁性元件產(chǎn)品用磁芯材料向?qū)掝l低損耗方向升級。

2. 儲能逆變器的技術(shù)創(chuàng)新圍繞"能量雙向流動(dòng) + 復(fù)雜工況適應(yīng)" 展開。

性能優(yōu)化：錦浪科技財(cái)報(bào)明確"碳化硅 MOSFET 在逆變器中的應(yīng)用技術(shù)" 及 "大功率、高能量密度的雙向功率變換技術(shù)"。

前者通過半導(dǎo)體性能提升推動(dòng)磁性元件產(chǎn)品小型化，后者通過諧振型軟開關(guān)拓?fù)鋬?yōu)化，對磁性元件產(chǎn)品磁芯的低剩磁、高飽和磁感特性提出要求，以保障充放電效率。

環(huán)境適配：上能電氣在儲能領(lǐng)域公開披露其100~2000kW 儲能變流器采用 "高防護(hù)等級、高可靠性設(shè)計(jì)"，需適應(yīng)復(fù)雜環(huán)境，推動(dòng)磁元件封裝工藝優(yōu)化，提升耐候性以匹配設(shè)備整體可靠性需求。

3. 光儲一體化更是成為三家企業(yè)重點(diǎn)布局領(lǐng)域。

錦浪科技開發(fā)"光儲系統(tǒng)并網(wǎng)振蕩抑制技術(shù)"，需磁性元件企業(yè)優(yōu)化磁屏蔽設(shè)計(jì)；

上能電氣光儲一體變流器采用多電平拓?fù)?，公開信息提及"需保障功率平滑切換"，要求磁元件減少工況切換時(shí)的能量損耗，提升系統(tǒng)穩(wěn)定性；

陽光電源推出光儲一體模塊化系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)光伏逆變與儲能變流功能集成，財(cái)報(bào)提及 "通過元件兼容性設(shè)計(jì)提升系統(tǒng)協(xié)同效率"的方案，要求磁元件具備多工況適配能力，既能滿足光伏高頻整流需求，又能適配儲能雙向變換場景。

03全球化擴(kuò)張中的磁性元件配套策略

從三家企業(yè)披露的信息來看，全球化已成為光儲逆變器行業(yè)的重要發(fā)展趨勢，盡管企業(yè)具體區(qū)域側(cè)重有所差異，但全球化布局對磁性元件企業(yè)的配套要求呈現(xiàn)顯著共性，直接影響磁性元件供應(yīng)商的能力建設(shè)方向。

國際認(rèn)證資質(zhì)成為基礎(chǔ)門檻。無論是陽光電源覆蓋的歐洲、美洲、澳洲市場，錦浪科技深耕的英、荷、美等區(qū)域，還是上能電氣布局的海外復(fù)雜環(huán)境市場，均對磁性元件企業(yè)提出明確的國際認(rèn)證要求，如歐盟 CE 認(rèn)證、美國 UL 認(rèn)證等。

這些認(rèn)證是磁性元件產(chǎn)品進(jìn)入海外市場的前提，只有通過認(rèn)證的產(chǎn)品，才能滿足不同國家和地區(qū)的市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，適配逆變器企業(yè)的全球化交付需求。

電網(wǎng)兼容性與抗干擾能力是核心要求。不同地區(qū)電網(wǎng)的電壓等級、頻率標(biāo)準(zhǔn)及電磁兼容規(guī)范存在差異。

例如北美市場對隔離性能的要求、歐洲市場對電磁干擾的限制等，本質(zhì)上均需磁性元件具備更強(qiáng)的抗電磁干擾能力，并適應(yīng)不同區(qū)域的電網(wǎng)特性，確保設(shè)備在全球化應(yīng)用中的穩(wěn)定運(yùn)行。

區(qū)域化環(huán)境適配需求凸顯共性方向。逆變器企業(yè)的全球化布局必然面臨復(fù)雜的戶外環(huán)境，這使得磁性元件的“耐候性” 成為共性需求。

無論磁性元件是采用環(huán)氧樹脂灌封工藝提升防沙防塵能力，還是選用耐高低溫、抗老化的軟磁材料保障長期性能，均是磁性元件適配全球化環(huán)境差異的關(guān)鍵舉措，也是支撐逆變器企業(yè)拓展海外復(fù)雜環(huán)境市場的重要基礎(chǔ)。

04.對磁性元件行業(yè)的啟示：技術(shù)、市場與生態(tài)協(xié)同進(jìn)化

陽光電源、錦浪科技、上能電氣三家企業(yè)的財(cái)報(bào)，不僅是逆變器行業(yè)發(fā)展的 "晴雨表"，更勾勒出磁性元件行業(yè)的需求方向。結(jié)合下游技術(shù)迭代與市場布局特點(diǎn)，磁性元件企業(yè)可從三方面探索發(fā)展路徑：
1. 技術(shù)研發(fā)：磁性元件企業(yè)錨定場景化需求突破 光伏領(lǐng)域聚焦高頻低損耗磁芯、寬電壓適配材料；儲能領(lǐng)域攻關(guān)低剩磁軟磁材料、高耐候封裝工藝；光儲一體化方向需開發(fā)兼容多工況的集成磁組件，支持功率平滑切換。

2. 磁性元件企業(yè)服務(wù)全球化客戶需完善國際認(rèn)證與海外支持；配套區(qū)域市場強(qiáng)化耐候性方案；針對光儲一體化細(xì)分需求，開發(fā)協(xié)同控制適配的磁元件。

3. 磁性元件企業(yè)提前介入光儲一體系統(tǒng)研發(fā)，參與磁性元件產(chǎn)品選型與測試標(biāo)準(zhǔn)制定；與下游共建工況模擬平臺，優(yōu)化磁性元件在協(xié)同運(yùn)行中的性能。

從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，光伏、儲能與光儲一體化的協(xié)同推進(jìn)，正持續(xù)重塑磁性元件的需求版圖。磁性元件企業(yè)若能精準(zhǔn)把握高頻化、定制化、兼容性的核心方向，并結(jié)合自身優(yōu)勢適配下游需求，將更有望在新能源轉(zhuǎn)型浪潮中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，占據(jù)更有利的市場位置。

本文為嗶哥嗶特資訊原創(chuàng)文章，未經(jīng)允許和授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載，

審核編輯 黃宇